高胜率 vs 高盈亏比，谁才是王道？
不同盈亏比下，需要多少胜率才能期望值为0（不亏不赚）：
| 盈亏比 | 保本胜率 | 说明 |
|---|---|---|
| 0.5:1 | 66.7% | 赚1亏2，需要很高胜率 |
| 1:1 | 50% | 赚1亏1，抛硬币水平 |
| 2:1 | 33.3% | 赚2亏1，3次对1次 |
| 3:1 | 25% | 赚3亏1，4次对1次 |
| 5:1 | 16.7% | 赚5亏1，6次对1次 |
| 10:1 | 9.1% | 赚10亏1，11次对1次 |
公式：保本胜率 = 1 / (1 + 盈亏比)
1. 他们说的有一定道理
高胜率策略通常意味着小赚大亏——赚的时候赚一点，亏的时候亏很多。
比如：胜率80%，但盈亏比0.3:1，期望值 = 0.8×0.3 - 0.2×1 = 0.04（勉强正）
一旦胜率下滑到70%，期望值 = 0.7×0.3 - 0.3×1 = -0.09（亏损）
2. 但他们的说法也有问题
"胜率长期必定低于50%"这个说法没有数学依据。
胜率取决于策略本身，不是什么宇宙法则。
有些策略天然高胜率（比如卖期权），有些天然低胜率（比如趋势跟踪）。
3. 真正重要的是期望值
期望值 = 胜率 × 盈利 - (1-胜率) × 亏损
只要期望值为正，无论高胜率还是高盈亏比，长期都能盈利。
两种策略没有高下之分，只有适合不适合。
4. 为什么会有鄙视链？
高盈亏比策略需要承受连续亏损，心理压力大，能坚持下来的人少。
他们觉得自己"修炼"过了，所以看不起"走捷径"的高胜率派。
但这是幸存者偏差——死在连亏路上的高盈亏比选手，你看不到。
| 维度 | 高胜率策略 | 高盈亏比策略 |
|---|---|---|
| 心理舒适度 | 高（经常赢） | 低（经常输） |
| 最大回撤 | 可能很大（一次大亏） | 相对可控 |
| 连亏承受 | 少（胜率高） | 多（可能连亏10+次） |
| 资金曲线 | 平滑上升+偶尔大跌 | 锯齿形+偶尔大涨 |
| 适合人群 | 厌恶亏损、需要正反馈 | 能承受连亏、有耐心 |
| 典型策略 | 卖期权、均值回归 | 趋势跟踪、突破交易 |
高盈亏比的人看不起高胜率，本质上是路径依赖。
他们走通了高盈亏比这条路，就觉得这是"正道"。
但数学告诉我们：只要期望值为正，两条路都能到达终点。
真正的问题不是"哪种策略更好"，而是：
你能不能坚持执行你的策略？
高胜率的人受不了一次大亏，高盈亏比的人受不了连续小亏。
选择适合自己性格的策略，比选择"更优"的策略重要得多。